Pertimbangan utama investor dalam mengambil keputusan untuk melakukan investasi adalah informasi yang berkaitan dengan kondisi perusahaan yang terlihat dalam kinerja keuangan perusahaan. Informasi dari laporan keuangan perusahaan akan menggambarkan kinerja perusahaan yang digambarkan dengan rasio keuangan (CR, ROA, DER, EPS). Selain itu pertimbangan investor dalam melakukan investasi adalah dengan melihat risiko pada sebuah investasi. Risiko tersebut berupa risiko sistematis yaitu risiko yang berasal dari faktor-faktor yang mempengaruhi perusahaan secara langsung. Setelah dilakukan analisis data yang diambil di BEJ yang terdiri dr perusahaan manufaktur periode tahun 2002 - 2004 dapat disimpulkan: 1. Secara parsial hanya DER dan EPS yang mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap return saham, DER berpengaruh positif terhadap return saham sedangkan EPS berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Untuk variabel CR, ROA, dan risiko sistematik tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham.
2. Secara simultan atau bersama-sama semua variabel independen (CR, ROA, DER, EPS, dan Risiko Sistematik) dalam penelitian menunjukkan berpengaruh terhadap variabel dependen return saham.
3. Kemampuan penjelas dari kelima variabel independen yaitu CR, ROA, DER, EPS dan Risiko sistematik sebesar 7,3% sedangkan sisanya sebesar 92,7% dijelaskan oleh sebab-sebab lain diluar model. Dalam penelitian ini menunjukkan nilai adjusted R yang masih berada pada tingkat yang rendah yaitu 7,3% sehingga dalam penelitian selanjutnya perlu memperluas cakupan penelitian dengan memasukkan faktor internal perusahaan seperti book value yang memberikan indikasi bahwa investor bersedia membayar harga saham lebih tinggi apabila ada jaminan keamanan variabel ini merupakan perbandingan nilai buku modal sendiri dengan jumlah saham yang beredar. Serta rasio aktivitas yang tidak digunakan dalam penelitian ini seperti Total Asset Turnover, Total Fixed Assets Turnover, Accounts Receivable Turnover, Inventory Turnover, Average Collection Period, Days’ Sales in |
